mgsp@mail.com

近年来，内需成为拉动经济增长的绝对力量。数据显示，消费对经济增长的贡献持续提升，去年消费对经济增长的贡献率为58.8%，今年一季度达到77.8%。今年1~5月份社会消费品零售总额同比增长9.5%，继续保持较快增长。且随着居民收入稳定增长和有效供给不断增加，部分消费升级类商品增速加快。

根据弗若斯特沙利文的统计，整个餐饮行业中，火锅餐厅的收入从2013年的2813亿人民币增加至2017年的4362亿，复合年增长率为11.6%。预计2017-2020年将持续按照10.2%的速度增长，是中式快餐中增长最快的部分。而海底捞又是火锅餐饮中排名第一，2017年在全球服务的顾客总量达1.06亿人次，在中国内地，每家门店每天平均有近1500人次造访。

这说明，公司相对于上下游客户，谈判地位越来越弱势。在这种情况下，现金流自然惨不忍睹。今年三季度末现金流净额为-2.06亿元，去年同期为-9191.62万元。如果第四季度回款跟不上的话，公司现金流会面临很大压力。现金流承压的状态下，总负债规模持续攀升，从2016年末到2018年三季度，朗新科技总负债从3.03亿元增长到5.59亿元。不到两年时间，负债规模增长了近一倍。

不过据英国《金融时报》观察，2018年对冲基金行业的一些龙头表现不错，特别是很大比例使用计算机化交易策略的基金。例如，桥水Pure Alpha旗舰基金全年正回报14.6%，为五年最佳；量化交易巨头文艺复兴科技的机构股票基金回报8.5%、机构多样化全球股基回报10.3%；计算机科学家David Shaw设立的旗舰基金D.E． Shaw回报11.2%；Two Sigma的绝对回报基金和全球宏观基金也录得双位数正回报等。

周晶，陈梦舒，李旻2018/11/123001282.OF华安新机遇舒灏，郑可成2018/11/12吴丰树，王嘉4004827.OF平安大华鑫荣A张恒，高勇标2018/11/12申俊华，李黄海，孙东宁5005717.OF兴业机遇莫华寅2018/11/13

在改革开放初期，我们实行的是单一的汇率制，从1981年到1984年，实行官方汇率与外汇内部结算价并行的双重汇率制度。1985年到1993年，采取的是官方汇率与外汇调剂的结算价。为什么这么做？这是从我们国家当时的开放程度来考虑，同时也与整个市场机制改革的进程相适应。当时外汇资源稀缺，就鼓励创汇，一点点地放开，对出口企业允许有一些外汇留成，这样拿到外汇调剂市场进行结算，外汇调剂价格比官方汇率要高一些。随着经济开放程度的不断扩大和市场改革的逐步深入，当时的汇率制度已经不能适应开放的需要，所以在1994年，国务院推出了一次比较重要的汇改。